央行數字貨幣的作用和意義

中央銀行的貨幣不僅僅是支付系統，它們是用於可驗證商業的可程式設計網路。

世界上有許多國家正在以區塊鏈技術系統和其他格式部署或測試本國央行數字貨幣。人們經常在對貨幣供應進行數字化的背景下談論這些舉措，但這是一種誤導。所有貨幣中超過90％已經是電子化貨幣，在大多數工業國家中，只有約10％的貨幣採用實物現金形交易。

不僅大多數錢已經電子化，而且大多數付款也是-由銀行轉帳，信用卡，簽帳金融卡和其他服務處理的。確實，中央銀行在進一步加速和簡化電子支付流程方面進行了大量投資，這一努力完全獨立於數字化或區塊鏈的方法。

在美國，美聯儲即將釋出一種新的解決方案FedNow，該解決方案將在全國範圍內支援近乎實時的數字支付。這樣一來，美聯儲將加入也已經建立和部署類似基礎設施的許多其他國家，包括英國，澳大利亞，墨西哥和奈及利亞。

因此，如果大多數貨幣和支付已經是電子化的，並且許多政府正在投資於更快的實時支付系統，那麼區塊鏈式數字化的價值是什麼？

答案是可程式設計性。今天的支付系統獨立於驅動支付的業務協議運作。這使事情變得複雜得多，遠不如您僅關注付款時看起來的可靠。

當您走進一家便利店並帶著一罐啤酒出去時，您已經達成了一項協議，可以用商品兌換商品。儘管付款方式可能是電子化的，但協議卻不是。在零售環境中，沒有這樣的書面協議。在商業環境中，協議幾乎總是書面的和明確的關於用貨幣交換產品和服務的。

藉助標記化金融工具，我們可以將金融資產的轉移與特定工作的執行或特定資產的建立直接聯絡起來。這使得各方之間的對帳付款是自動進行的，因為在協議，將由數字令牌表示的資產的建立以及由令牌化貨幣的轉移表示的對該資產或服務的付款之間存在完全整合的數字記錄。

這不僅大大簡化了業務協議的執行，而且還可以更好地理解經濟中的風險。將金融資產與複雜行為聯絡在一起的智慧合約，例如帶有代幣化貨幣的衍生品，將使監管機構能夠檢視這些合約中捆綁了多少貨幣，甚至可以模擬在價格發生重大變化時會發生什麼。

由於可程式設計性既代表中央銀行的最大價值來源，又是最大風險來源，因此可程式設計性的引入很可能是漸進的。

由於大多數付款是由消費者支付的，而不是作為合同協議的一部分（例如抵押或汽車貸款）執行的，因此在這種情況下，代幣化，可程式設計法定貨幣似乎不會為消費者經濟帶來可觀的價值。一個明顯的例外是，支付系統之間的競爭很少的國家，因此讓所有銀行和零售商都可以使用的國家承保數字貨幣系統可以透過提高競爭來顯著降低成本。更多競爭與中央銀行與私營部門競爭之間的界線也必須謹慎管理。

對於企業對企業的交易，在金融和工業環境中，代幣化法定貨幣的價值主張似乎要大得多。但是，為了使這項工作奏效，中央銀行將不得不允許高水平的可程式設計性，這可能是他們可能不滿意的-至少在早期並不如此。

以太坊上的去中心化金融（DeFi）的早期歷史應該提醒人們，任何可程式設計系統的通常都是真實世界的安全測試。這是一種禮貌的說法，它表明有很多安全漏洞有待發現。例如，在15萬億美元的經濟環境中，以太坊DeFi的所有起起落落都是一種低成本的實驗。

由於可程式設計性既代表中央銀行的最大價值來源，又是最大風險來源，因此可程式設計性的引入很可能是漸進的。一種選擇是先部署貨幣，然後再新增可程式設計性。

第二種選擇是允許在公共區塊鏈上進行試驗，然後建立一個監管框架，該框架允許銀行和其他方在以保險銀行存款為後盾的公共鏈上發行代幣。這兩個實驗都正在進行中，要完全評估結果還需要幾年的時間。

現在，以太坊上的DeFi鎖定了超過400億美元，我們至少可以從其中一個實驗中得出一些早期結論：精通技術的消費者不會被駭客事件嚇倒，並且願意承擔證明該技術的部分成本。如果DeFi提供者可以實施隱私系統，那麼我們還可以瞭解企業使用者對可程式設計性感興趣的程度，以及需要採取何種預防措施來使他們參與其中。對於厭惡風險的人，這是個抓住時機的好時機，因為演出已經開始了。

1.推出央行數字貨幣，首要目的是為了保護貨幣主權和法幣地位。同時，數字人民幣的出現會提高支付系統效率，提升人民幣支付的便利化水平

2.央行數字貨幣可以解決現金和電子支付在實際應用中存在的兩個問題，一是紙鈔和硬幣容易匿名、偽造，存在被用於洗錢、恐怖融資的風險；二是基於現有銀行賬戶緊耦合模式的電子支付，無法滿足公眾匿名支付的需求。

3.現有的紙幣和硬幣印製發行成本高、攜帶不便，因此存在數字化的必要性。而央行數字貨幣一旦啟用，會極大節約造幣所需各項成本

4.發行央行法定數字貨幣，將使貨幣創造、記賬、流動等資料實時採集成為可能，並在資料脫敏以後，透過大資料等技術手段進行深入分析，為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考，併為經濟調控提供有益的手段。與此同時，央行數字貨幣還能夠在反洗錢、反恐融資方面提供幫助